Moldova se târăște economic spre final de an! Avans de doar 1

Economia Republicii Moldova riscă să încheie anul 2026 cu o creștere de numai 1–2%, sub potențialul său, dacă activitatea economică nu va accelera în această toamnă, potrivit estimărilor Expert-Grup, care constată că economia rămâne deocamdată în zona de creștere, însă foarte aproape de stagnare.

Directorul executiv al Expert-Grup, Adrian Lupușor, susține că economia a intrat în a doua jumătate a anului cu un impuls mai slab decât cel înregistrat în primăvară.

„Industria, comerțul și exporturile susțin creșterea, dar serviciile, construcțiile și costul mai ridicat al banilor o frânează. Fără o accelerare vizibilă în toamnă, 2026 se va încheia cu o creștere de 1–2%, sub potențialul economiei”, afirmă Lupușor.

Potrivit celei mai recente ediții a Termometrului Economic al Moldovei, elaborat de Expert-Grup, economia se menține în faza de creștere, însă avansul este slab și se situează la limita cu zona de stagnare.

În iulie, economia a fost susținută în principal de comerțul intern, care a crescut cu 9% în termeni reali, producția industrială, cu un avans de 7,1%, și masa monetară M3, care s-a majorat cu 6,6%.

În schimb, ritmul de creștere a exporturilor de bunuri a încetinit. Acestea au avansat cu 5,2% față de aceeași perioadă a anului trecut, după o creștere de 18,7% în luna iunie.

Datele privind PIB-ul confirmă slăbiciunea economiei. Potrivit directoarei programului „Politici economice” al Expert-Grup, Marina Soloviova, stagnarea observată în primul trimestru a continuat și în trimestrul al doilea, când creșterea reală a PIB-ului s-a situat sub 1%.

Mai mult, chiar și această creștere modestă a fost determinată într-o măsură importantă de impozitele nete pe produse, și nu de avansul valorii adăugate brute create efectiv în economie.

Industria prelucrătoare a avut cea mai importantă contribuție pozitivă la evoluția PIB, în timp ce sectorul informațiilor și comunicațiilor a înregistrat cea mai mare contribuție negativă și se află în declin de două trimestre consecutive.

Un semnal pozitiv vine însă din investiții. Achizițiile de mașini și utilaje au crescut cu 13% în termeni reali, evoluție care, potrivit Expert-Grup, ar putea contribui la creșterea economică în perioadele următoare.

Consumul final al gospodăriilor a avansat, la rândul său, cu aproximativ 1% în termeni reali, pe fondul unei creșteri reale de aproximativ 2% a salariului mediu.

Pentru anul 2026, Banca Mondială estimează o creștere a Produsului Intern Brut (PIB) al Republicii Moldova de 1,9%, iar FMI prognozează o încetinire și mai accentuată a economiei, până la 1,5%

Abonează-te la Telegram Realitatea.md pentru mai multe știri.

Piața de capital din Moldova a ajuns într-o situație paradoxală în prima jumătate a anului: companiile au atras cu aproape 72% mai mulți bani decât anul trecut, însă numărul tranzacțiilor cu valori mobiliare s-a redus cu peste o treime. Datele Comisiei Naționale a Pieței Financiare (CNPF) pentru perioada ianuarie-iunie 2026 arată că firmele au folosit mai intens piața de capital pentru a obține finanțare, în special prin obligațiuni corporative, în timp ce activitatea de tranzacționare a valorilor mobiliare deja emise a încetinit.

În primele șase luni ale anului, volumul total al emisiunilor de valori mobiliare a ajuns la 733,76 milioane de lei, față de 427,19 milioane de lei în aceeași perioadă din 2025. Creșterea este de 71,8%.

Interesant este că această sumă a fost atrasă prin mai puține emisiuni. Numărul acestora a scăzut de la 28 la 17, adică cu 39,3%. În schimb, valoarea medie a unei emisiuni a crescut de aproape 2,8 ori, de la 15,25 milioane de lei anul trecut la 43,16 milioane de lei în 2026.

Cea mai mare parte a banilor a fost atrasă prin obligațiuni corporative. Cele patru emisiuni de obligațiuni înregistrate în perioada ianuarie-iunie au avut o valoare totală de 600,28 milioane de lei, reprezentând 81,8% din volumul total al emisiunilor. Pentru comparație, în primul semestru din 2025, companiile au emis obligațiuni în valoare de 296,10 milioane de lei. Practic, volumul finanțării atrase prin acest instrument s-a dublat într-un an.

Pe lângă obligațiuni, în prima jumătate a anului au fost înregistrate 13 emisiuni de acțiuni, în valoare totală de 133,48 milioane de lei, ceea ce reprezintă 18,2% din volumul total al emisiunilor.

Dintre acestea, patru emisiuni, în valoare de 31,68 milioane de lei, au fost realizate pentru constituirea unor societăți pe acțiuni. Cea mai mare parte a acestei sume, 93%, a fost reprezentată de aporturile efectuate la constituirea OP „Bursa Internațională a Moldovei” SA.

Alte nouă emisiuni de acțiuni, în valoare totală de 101,80 milioane de lei, au fost realizate pentru majorarea capitalului unor companii. Contribuțiile au venit în principal de la Compania de Asigurare „DONARIS VIENNA INSURANCE GROUP” SA, care a reprezentat 76,9% din această valoare, și de la SA „Restaurantul NISTRU”, cu 15,3%.

În timp ce pe piața primară companiile au atras mai mulți bani, pe piața secundară activitatea a scăzut. Valoarea tranzacțiilor cu valori mobiliare deja emise a fost de 756,16 milioane de lei în ianuarie-iunie 2026, cu 6,9% mai puțin decât în aceeași perioadă a anului trecut, când au fost tranzacționate 812,38 milioane de lei.

Scăderea numărului de tranzacții a fost și mai accentuată. Dacă în primul semestru din 2025 au fost înregistrate 1 234 de tranzacții, în aceeași perioadă din 2026 numărul lor a coborât la 824, ceea ce înseamnă o reducere de 33,2%.

O mare parte din banii tranzacționați nu au trecut prin piața reglementată sau prin sistemul multilateral de tranzacționare. Din cele 756,16 milioane de lei tranzacționate pe piața secundară, 689,74 milioane de lei, sau 91,21%, au reprezentat tranzacții realizate în afara acestor două sisteme.

Pe piața reglementată au fost efectuate 125 de tranzacții, în valoare totală de 62,90 milioane de lei, adică 8,32% din total. Prin sistemul multilateral de tranzacționare (MTF) au trecut 3,52 milioane de lei, în cadrul a 11 tranzacții, ceea ce reprezintă 0,47% din valoarea totală.

Astfel, primele șase luni din 2026 arată o piață de capital în care finanțarea prin emisiuni noi crește puternic, în special datorită obligațiunilor corporative, dar tranzacționarea valorilor mobiliare existente rămâne mai puțin activă. CNPF indică dezvoltarea lichidității și consolidarea pieței secundare printre direcțiile urmărite în cadrul Strategiei de dezvoltare a pieței de capital pentru perioada 2026–2030.