Rata anuală a inflației din Republica Moldova va continua să crească până la sfârșitul anului 2026 și va reveni în intervalul țintit de Banca Națională abia în trimestrul al treilea din 2027. BNM și-a revizuit în creștere prognozele pentru următorii doi ani și anticipează o inflație medie de 7,2% în 2026 și de 6,2% în 2027. Estimările sunt mai mari cu 0,2 și, respectiv, 0,4 puncte procentuale față de prognoza precedentă.
Potrivit BNM, accelerarea inflației este alimentată atât de cererea robustă de consum, cât și de șocurile persistente din zona ofertei. În aceste condiții, banca centrală consideră necesară continuarea politicii monetare restrictive pentru a readuce inflația în intervalul de ±1,5 puncte procentuale în jurul țintei de 5%.
Rata anuală a inflației va crește pe parcursul anului 2026, iar din primul trimestru al anului 2027 va intra pe o traiectorie descendentă. Totuși, aceasta va rămâne peste limita superioară a intervalului urmărit de BNM până la sfârșitul trimestrului al doilea din 2027.
În luna iunie 2026, inflația anuală a constituit 6,51%, în scădere cu 0,25 puncte procentuale față de luna precedentă. Pe ansamblul trimestrului al doilea, aceasta a ajuns la 6,68% și a depășit nivelul anticipat anterior.
BNM explică evoluția prin creșterea prețurilor la carburanți și la serviciile de transport, pe fondul conflictului din Orientul Mijlociu. Scumpirea combustibililor a produs efecte indirecte mai puternice decât se anticipa asupra prețurilor altor mărfuri și servicii.
Noua prognoză include și posibile majorări ale tarifelor reglementate în trimestrul al treilea din 2026, precum și introducerea în marja comercială a produselor petroliere a contribuției destinate formării stocurilor de urgență.
Presiuni suplimentare ar urma să vină din partea prețurilor internaționale la produsele alimentare, a inflației importate, a cererii interne și a modificării accizelor la începutul anilor 2027 și 2028.
Datele prezentate de BNM indică o cerere internă puternică. În trimestrul al doilea, transferurile de bani din străinătate în favoarea persoanelor fizice au crescut cu 26,32% față de perioada similară a anului trecut, iar creditele acordate populației în lei s-au majorat cu 13,1%.
Creditarea a fost susținută în special de împrumuturile pentru consum și achiziția de locuințe. BNM avertizează că această cerere robustă de finanțare poate menține presiunile inflaționiste pe termen scurt și mediu.
În același timp, comerțul cu amănuntul a crescut în lunile aprilie–mai cu 19,6%, cel cu ridicata – cu 11,4%, iar producția industrială – cu 9,4%. Producția agricolă a avansat cu 9,2% în trimestrul al doilea față de aceeași perioadă din 2025.
Printre riscurile care pot provoca o inflație mai mare, BNM enumeră escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu și efectele asupra prețurilor petrolului și gazelor, războiul din Ucraina, temperaturile extreme și fragmentarea comerțului internațional.
La nivel intern, principalele incertitudini sunt legate de momentul și amploarea majorării tarifelor reglementate, recolta agricolă, prețurile fructelor și legumelor, finanțarea externă, politica fiscală și reforma salarizării în sectorul bugetar.
