S&P confirmă: economia Moldovei abia respiră – creștere de 1,2% în 2025, printre cele mai mici din regiune

Agenția internațională S&P Global Ratings a oferit Republicii Moldova ratingul suveran „BB-/B”, cu perspectivă stabilă, menționând consolidarea treptată a economiei și angajamentul autorităților pentru continuarea reformelor necesare aderării la Uniunea Europeană.

Potrivit raportului publicat la 10 octombrie 2025, agenția estimează că economia Moldovei va crește cu 1,2% în 2025 și cu 2,2% în 2026, după o perioadă de stagnare provocată de șocurile energetice, inflația ridicată și performanțele slabe din agricultură în anii 2022–2024.

S&P notează că, deși venitul pe cap de locuitor rămâne modest (8.500 dolari în 2025), structura datoriei publice este considerată moderată, la un nivel estimat de 35% din PIB la sfârșitul anului 2025. Datoria este dominată de finanțări externe cu maturități lungi și dobânzi favorabile, provenite de la instituții internaționale precum FMI, Banca Mondială și Uniunea Europeană.

Agenția apreciază că Moldova menține un cadru fiscal relativ echilibrat, iar lichiditatea și stabilitatea sistemului bancar s-au îmbunătățit după reformele implementate în ultimii ani. În același timp, analiștii avertizează asupra vulnerabilităților structurale, precum dependența de remitențe, migrația forței de muncă și expunerea la riscurile regionale cauzate de războiul din Ucraina și situația din regiunea transnistreană.

S&P estimează că guvernul va continua reformele anticorupție și cele legate de integrarea europeană, în contextul în care Partidul Acțiune și Solidaritate (PAS) al președintei Maia Sandu și-a păstrat majoritatea parlamentară după alegerile din septembrie 2025.

„Perspectiva stabilă reflectă așteptarea noastră că economia Moldovei se va consolida treptat în următorii ani, iar datoria publică va rămâne gestionabilă”, menționează agenția.
Printre riscurile care ar putea afecta ratingul se numără o eventuală deteriorare a performanței fiscale, încetinirea reformelor sau amplificarea tensiunilor geopolitice în regiune. Pe de altă parte, îmbunătățirea balanței de plăți, diversificarea economiei și progresul reformelor legate de aderarea la UE ar putea determina o creștere a ratingului în viitor.

În prezent, Moldova se menține la nivelul „BB-”, echivalentul unei categorii „speculative cu perspectivă stabilă”, similar cu alte economii emergente din Europa de Est.

Pentru mai multe știri urmărește-ne pe TELEGRAM!

Abonează-te la Telegram Realitatea.md pentru mai multe știri.

Republica Moldova întâmpină dificultăți în privatizarea întreprinderilor de stat, în condițiile în care investitorii manifestă un interes redus pentru activele scoase la vânzare. Patru proceduri de privatizare au avut termenele de depunere a ofertelor prelungite până în octombrie 2026, din cauza interesului insuficient din partea potențialilor cumpărători, spune Raportul Comisiei Europene privind Republica Moldova pentru anul 2026.

Potrivit documentului, autoritățile de la Chișinău au lansat în iunie 2026 procesul de privatizare a cinci întreprinderi de stat, identificate anterior ca eligibile pentru vânzare imediată. Acestea au fost selectate în urma evaluării portofoliului întreprinderilor de stat, realizată în 2023.

Cu toate acestea, procesul nu a decurs conform așteptărilor. În cazul a patru profiluri investiționale, termenul de prezentare a ofertelor a fost prelungit până în octombrie, din cauza lipsei unui interes suficient din partea investitorilor.

„Termenul de depunere a ofertelor pentru patru profiluri investiționale a fost prelungit până în octombrie, din cauza interesului insuficient”, se menționează în raportul Comisiei Europene.

Bruxelles-ul constată că reforma întreprinderilor de stat avansează treptat, însă problemele de administrare și guvernanță corporativă continuă să reprezinte un obstacol important.

Potrivit experților europeni, statul păstrează o influență asupra economiei, inclusiv în sectoare în care întreprinderile publice concurează cu operatorii privați. În același timp, mecanismele de administrare a proprietății publice și regulile de concurență necesită consolidare.

Raportul atrage atenția că Republica Moldova rămâne în urma statelor membre mai noi ale Uniunii Europene în ceea ce privește aplicarea regulilor de concurență, administrarea întreprinderilor de stat și transparența proprietății publice.

O problemă identificată de Comisia Europeană ține de rolul Agenției Proprietății Publice (APP), care continuă să influențeze prioritățile de reglementare și politicile în sectoarele unde activează întreprinderile de stat. Această situație poate crea conflicte între funcția statului de proprietar și cea de autoritate responsabilă de stabilirea regulilor pieței.

De asemenea, unele întreprinderi publice desfășoară atât activități comerciale, cât și servicii publice, fără o separare juridică suficientă între acestea sau mecanisme adecvate de compensare, ceea ce poate afecta concurența cu firmele private.

În paralel cu privatizările, Guvernul desfășoară procese de restructurare a unor întreprinderi strategice, inclusiv Întreprinderea de Stat „Moldelectrica” și Calea Ferată din Moldova.

Totodată, autoritățile au pregătit un proiect de hotărâre privind lichidarea a nouă întreprinderi de stat care nu mai desfășoară activitate. Sunt în derulare și proceduri de insolvabilitate pentru reducerea eventualelor obligații financiare care ar putea ajunge în sarcina bugetului public.

Comisia Europeană avertizează însă că anumite probleme juridice riscă să întârzie aceste procese.

În ceea ce privește administrarea întreprinderilor de stat, raportul menționează că alte patru companii au adoptat Codul de guvernanță corporativă, numărul total ajungând la 48. Cu toate acestea, selectarea membrilor independenți în consiliile de administrație continuă să avanseze lent.

Documentul face referire și la neregulile dezvăluite în cadrul întreprinderii MoldATSA, cu privire la numirile în funcțiile de conducere, remunerarea și recrutarea personalului. Potrivit Comisiei Europene, aceste probleme au generat îngrijorări mai ample privind modul în care sunt administrate întreprinderile de stat.

În acest context, autoritățile au anunțat pregătirea unei reforme a Agenției Proprietății Publice, care ar urma să fie supusă unei supravegheri mai puternice din partea Ministerului Dezvoltării Economice și Digitalizării.

De asemenea, potrivit informațiilor incluse în raport, în septembrie 2026 existau planuri pentru accelerarea privatizărilor și evaluarea posibilității de a lista anumite pachete de acțiuni ale întreprinderilor de stat pe piețele bursiere.

Comisia Europeană consideră că Republica Moldova trebuie să accelereze reforma întreprinderilor publice, să consolideze independența consiliilor de administrație și să finalizeze digitalizarea registrului proprietății publice, astfel încât administrarea activelor statului să devină mai transparentă și mai eficientă.