Banca Centrală a Rusiei a decis, pentru prima dată din iunie 2025, să nu mai reducă dobânda-cheie, menținând-o la nivelul de 14% pe an. Decizia vine după zece reduceri consecutive, prin care rata a coborât de la maximul de 21%.

Potrivit regulatorului rus, presiunile inflaționiste s-au intensificat în ultimele luni, iar componenta persistentă a inflației a accelerat la 5–6% în termeni anualizați.

Banca Centrală indică printre cauzele principale reducerea temporară a capacităților de producție în anumite sectoare, în contextul atacurilor cu drone ucrainene care au afectat rafinării și infrastructura logistică. Creșterea prețurilor la combustibili s-a reflectat, potrivit instituției, și în dinamica inflației de bază.

Economia Rusiei continuă să crească, însă într-un ritm moderat, în timp ce cererea de consum rămâne ridicată, deși avansează mai lent decât anterior.

Pauza în reducerea dobânzii vine și după ce președintele Vladimir Putin a transmis, în urmă cu o săptămână, un mesaj de susținere pentru politica Băncii Centrale, avertizând totodată că economia nu trebuie „supra-răcită”. Bloomberg a relatat chiar înaintea ședinței că liderul de la Kremlin ar fi dat undă verde pentru o pauză în ciclul de reducere a dobânzilor.

Banca Centrală nu exclude ca această pauză să se prelungească. Instituția a reiterat că viitoarele decizii vor depinde de dinamica inflației, a așteptărilor inflaționiste și de riscurile interne și externe.

Un alt factor important va fi proiectul bugetului pentru 2027, care urmează să fie prezentat la sfârșitul lunii. Regulatorul rus consideră politica bugetară unul dintre principalele riscuri pentru inflație, iar un deficit mai mare decât cel anticipat ar putea impune o politică monetară mai restrictivă.

Mai mulți economiști ruși spun că pauza ar putea dura până la sfârșitul anului, iar unii nu exclud nici posibilitatea unei majorări a dobânzii, dacă presiunile inflaționiste vor continua.