Tiparnița lucrează la foc continuu! Banca Rusiei a pompat 5 trilioane de ruble în sistem

Banca Centrală a Rusiei participă la finanțarea deficitului bugetar al statului și a oferit băncilor credite care sunt folosite pentru cumpărarea obligațiunilor guvernamentale rusești, relatează Bloomberg, cu referire la datele oficiale ale regulatorului.

Potrivit agenției, la data de 18 iunie, Banca Rusiei injectase în sistemul bancar 4,748 trilioane de ruble prin operațiuni repo garantate cu obligațiuni federale de stat (OFZ).

Schema descrisă de Bloomberg funcționează astfel: băncile cumpără obligațiuni emise de Ministerul Finanțelor pentru acoperirea deficitului bugetar, le depun la Banca Centrală drept garanție și primesc în schimb credite. Cu acești bani, instituțiile financiare cumpără din nou obligațiuni guvernamentale, ceea ce permite statului să continue să se împrumute. În final, o mare parte din datoria publică ajunge indirect pe bilanțul Băncii Centrale.

Datele arată că ritmul acestor operațiuni a accelerat din toamna anului trecut, când veniturile din petrol și gaze au început să scadă, iar deficitul bugetar s-a adâncit. Doar între sfârșitul lunii octombrie și sfârșitul lunii decembrie 2025, Banca Rusiei a acordat credite repo în valoare de 1,9 trilioane de ruble, iar în primele luni ale acestui an încă aproximativ 1 trilion de ruble.

Economistul Nikolai Korjenevski consideră că această practică va fi extinsă. Potrivit lui, adoptarea recentă de către Duma de Stat a unei legi care permite Guvernului să majoreze cheltuielile și datoria publică peste limitele prevăzute în buget deschide calea pentru noi împrumuturi.

Surse citate de Bloomberg afirmă că Ministerul rus al Finanțelor intenționează să atragă suplimentar între 2 și 3 trilioane de ruble în acest an pentru a acoperi cheltuielile legate de război, care ar putea depăși cu 40%, sau cu 4-5 trilioane de ruble, nivelul planificat inițial.

„Nu este vorba doar despre un deficit mai mare, ci despre o nouă eră a finanțării monetare a cheltuielilor statului”, afirmă Korjenevski.

Analiștii avertizează că extinderea acestui mecanism poate alimenta inflația. În lipsa posibilității de a majora în continuare TVA-ul și alte taxe importante, autoritățile ruse ar putea recurge tot mai mult la finanțarea indirectă prin emisiune monetară.

„Inflația este tot o taxă. Nu trebuie să faci nicio plată către fisc, însă îți pierzi puterea de cumpărare. În schimb, banii nou creați permit pentru o perioadă guvernului să-și finanțeze necesitățile”, susține economistul.

Pentru mai multe știri urmărește-ne pe TELEGRAM!

Abonează-te la Telegram Realitatea.md pentru mai multe știri.

Compania aeriană de stat TAROM a revenit pe pierdere în 2025, după ce în anul precedent raportase un profit de aproape 287 de milioane de lei românești. Transportatorul național al României a încheiat anul trecut cu un rezultat negativ de 288,1 milioane de lei românești, în timp ce cifra de afaceri a scăzut cu peste 10%. În ultimii 15 ani, pierderile înregistrate de companie au depășit 2,7 miliarde de lei (echivalentul a 505 milioane de euro), potrivit datelor financiare analizate de Profit.ro.

Rezultatele financiare arată o deteriorare semnificativă a situației companiei. Dacă în 2024 TAROM raportase un profit net de 286,9 milioane de lei, în 2025 a trecut din nou pe minus, diferența dintre rezultatele celor doi ani fiind de aproximativ 575 de milioane de lei.

Totodată, cifra de afaceri a coborât de la 1,23 miliarde de lei în 2024 la aproximativ 1,09 miliarde de lei în 2025, ceea ce reprezintă o diminuare de 10,4%. Evoluția indică dificultăți în menținerea veniturilor, într-o perioadă în care transportatorii aerieni se confruntă cu o concurență puternică și cu presiuni asupra costurilor operaționale.

Profitul înregistrat de TAROM în 2024 a reprezentat o excepție în istoria financiară recentă a companiei. Rezultatul pozitiv a fost susținut în mare parte de operațiuni extraordinare, inclusiv vânzarea aeronavelor Airbus A318 și a unor drepturi de decolare și aterizare de pe aeroportul Heathrow din Londra către Qatar Airways.

Aceste tranzacții au generat venituri importante, dar nerecurente, ceea ce înseamnă că profitul raportat nu reflecta neapărat o redresare durabilă a activității de bază. Revenirea pe pierdere în 2025 arată că problemele structurale ale companiei nu au fost încă depășite.

Potrivit datelor financiare, în perioada 2011–2025, TAROM a înregistrat pierderi în fiecare an, cu excepția anului 2024. Valoarea cumulată a rezultatelor negative anuale a ajuns la aproximativ 2,74 miliarde de lei românești, echivalentul a peste o jumătate de miliard de euro.

Printre cei mai dificili ani s-a numărat 2020, când pandemia de COVID-19 a paralizat transportul aerian, iar compania a raportat pierderi de aproape 440 de milioane de lei. În 2023, rezultatul negativ a fost de aproximativ 87 de milioane de lei, înaintea revenirii temporare pe profit din 2024.

Dificultățile financiare persistă în pofida restructurărilor aplicate în ultimii ani. TAROM a redus numărul de angajați, și-a ajustat rețeaua de rute și a renunțat la unele aeronave, în încercarea de a diminua cheltuielile și de a-și eficientiza activitatea.

În 2025, compania avea aproximativ 1.060 de salariați, față de 1.182 în 2022. Cu toate acestea, pierderea netă din 2025 a depășit-o pe cea din 2022, când rezultatul negativ fusese de aproximativ 274,6 milioane de lei.

În paralel, autoritățile române continuă să analizeze opțiuni pentru viitorul transportatorului național, inclusiv atragerea unui investitor privat. O eventuală deschidere a capitalului ar putea aduce resurse financiare și expertiză managerială, însă ar necesita clarificarea perspectivelor comerciale și a obligațiilor financiare ale companiei.

Tarom operează curse aeriene și în Republica Moldova pe direcția București – Chișinău.