Banca Rusiei surprinde piețele! A redus dobânda mai puțin decât se aștepta

Banca Centrală a Rusiei a decis să reducă dobânda-cheie de la 14,5% la 14,25%, ceea ce marchează o noua reducere consecutivă a ratei de referință și continuă procesul de relaxare a politicii monetare început în iunie 2025.

Decizia a surprins piețele financiare, întrucât majoritatea analiștilor anticipau o reducere mai mare, până la 14%. În ultimele luni, presiunile asupra Băncii Rusiei pentru accelerarea reducerii dobânzilor au crescut, pe fondul încetinirii economiei și al solicitărilor venite inclusiv din partea mediului de afaceri și a conducerii politice.

Totodată, ședința Consiliului de administrație a atras atenția după ce guvernatoarea Băncii Rusiei, Elvira Nabiullina, a lipsit aproape o lună din spațiul public, alimentând speculații privind o posibilă demisie.

În comunicatul său, Banca Rusiei a explicat că principalul motiv pentru reducerea mai prudentă a dobânzii îl reprezintă riscurile generate de politica fiscală. Deși inflația continuă să încetinească, iar economia a revenit pe creștere după declinul de la începutul anului, autoritățile monetare consideră că majorarea cheltuielilor bugetare ar putea alimenta noi presiuni inflaționiste.

Instituția a avertizat că politica bugetară pentru următorii trei ani va fi mai expansionistă decât se estima anterior, ceea ce ar putea necesita menținerea unor dobânzi mai ridicate pentru o perioadă mai lungă.

Președintele rus Vladimir Putin a declarat recent că se așteaptă la o nouă reducere a dobânzii-cheie, însă banca centrală a preferat o abordare mai precaută, semnalând că va evalua oportunitatea unor noi reduceri în funcție de evoluția inflației, a așteptărilor inflaționiste și a riscurilor interne și externe.

Experții consideră că ritmul reducerilor va încetini în perioada următoare. Potrivit unor estimări ale analiștilor ruși, dobânda-cheie ar putea ajunge la aproximativ 13% până la sfârșitul anului, însă menținerea unei rate de două cifre și în 2027 devine tot mai probabilă.

Banca Rusiei continuă să identifice riscuri inflaționiste semnificative, inclusiv creșterea rapidă a salariilor, deteriorarea perspectivelor economiei mondiale, majorarea cheltuielilor bugetare și reducerea producției de carburanți după atacurile cu drone asupra rafinăriilor rusești.

Abonează-te la Telegram Realitatea.md pentru mai multe știri.

Compania aeriană de stat TAROM a revenit pe pierdere în 2025, după ce în anul precedent raportase un profit de aproape 287 de milioane de lei românești. Transportatorul național al României a încheiat anul trecut cu un rezultat negativ de 288,1 milioane de lei românești, în timp ce cifra de afaceri a scăzut cu peste 10%. În ultimii 15 ani, pierderile înregistrate de companie au depășit 2,7 miliarde de lei (echivalentul a 505 milioane de euro), potrivit datelor financiare analizate de Profit.ro.

Rezultatele financiare arată o deteriorare semnificativă a situației companiei. Dacă în 2024 TAROM raportase un profit net de 286,9 milioane de lei, în 2025 a trecut din nou pe minus, diferența dintre rezultatele celor doi ani fiind de aproximativ 575 de milioane de lei.

Totodată, cifra de afaceri a coborât de la 1,23 miliarde de lei în 2024 la aproximativ 1,09 miliarde de lei în 2025, ceea ce reprezintă o diminuare de 10,4%. Evoluția indică dificultăți în menținerea veniturilor, într-o perioadă în care transportatorii aerieni se confruntă cu o concurență puternică și cu presiuni asupra costurilor operaționale.

Profitul înregistrat de TAROM în 2024 a reprezentat o excepție în istoria financiară recentă a companiei. Rezultatul pozitiv a fost susținut în mare parte de operațiuni extraordinare, inclusiv vânzarea aeronavelor Airbus A318 și a unor drepturi de decolare și aterizare de pe aeroportul Heathrow din Londra către Qatar Airways.

Aceste tranzacții au generat venituri importante, dar nerecurente, ceea ce înseamnă că profitul raportat nu reflecta neapărat o redresare durabilă a activității de bază. Revenirea pe pierdere în 2025 arată că problemele structurale ale companiei nu au fost încă depășite.

Potrivit datelor financiare, în perioada 2011–2025, TAROM a înregistrat pierderi în fiecare an, cu excepția anului 2024. Valoarea cumulată a rezultatelor negative anuale a ajuns la aproximativ 2,74 miliarde de lei românești, echivalentul a peste o jumătate de miliard de euro.

Printre cei mai dificili ani s-a numărat 2020, când pandemia de COVID-19 a paralizat transportul aerian, iar compania a raportat pierderi de aproape 440 de milioane de lei. În 2023, rezultatul negativ a fost de aproximativ 87 de milioane de lei, înaintea revenirii temporare pe profit din 2024.

Dificultățile financiare persistă în pofida restructurărilor aplicate în ultimii ani. TAROM a redus numărul de angajați, și-a ajustat rețeaua de rute și a renunțat la unele aeronave, în încercarea de a diminua cheltuielile și de a-și eficientiza activitatea.

În 2025, compania avea aproximativ 1.060 de salariați, față de 1.182 în 2022. Cu toate acestea, pierderea netă din 2025 a depășit-o pe cea din 2022, când rezultatul negativ fusese de aproximativ 274,6 milioane de lei.

În paralel, autoritățile române continuă să analizeze opțiuni pentru viitorul transportatorului național, inclusiv atragerea unui investitor privat. O eventuală deschidere a capitalului ar putea aduce resurse financiare și expertiză managerială, însă ar necesita clarificarea perspectivelor comerciale și a obligațiilor financiare ale companiei.

Tarom operează curse aeriene și în Republica Moldova pe direcția București – Chișinău.