Adevărul ascuns despre datoria Moldovei. O treime trebuie plătită într-un singur an

Guvernul recunoaște negru pe alb, într-un document oficial, că datoria publică a Republicii Moldova este extrem de vulnerabilă la șocuri valutare și la dobânzi, iar un singur scenariu negativ poate arunca indicatorii peste limitele „de siguranță” asumate public

Potrivit Programului „Managementul datoriei de stat pe termen mediu (2026–2028)”, care va fi aprobat în ședința de guvernului, peste 62% din datoria de stat este denominată în valută, iar mai mult de jumătate din întreg portofoliul este expus la euro și dolar. Ministerul Finanțelor admite că o depreciere severă a leului ar lovi direct în buget, majorând automat datoria exprimată în lei și costurile de deservire, fără nicio decizie politică suplimentară.

Un alt detaliu alarmant este că aproape o treime din datoria totală ajunge la scadență într-un singur an, iar la datoria internă situația este mult mai gravă, peste 70% trebuie refinanțată anual. Asta înseamnă că statul trăiește permanent „din rostogolire”, dependent de bunăvoința pieței și de apetitul investitorilor pentru titluri pe termen scurt.

Documentul mai arată că 56,8% din datoria statului are dobândă variabilă, iar 59% din datorie va fi refixată la dobânzi noi în decurs de un an. Cu alte cuvinte, orice creștere a ratelor pe piață se transferă aproape instantaneu în cheltuieli bugetare mai mari – exact într-o perioadă cu deficite de peste 5% din PIB.

Ministerul Finanțelor mai recunoaște o dependență critică faptului că 90% din datoria externă este deținută de creditori multilaterali, iar finanțarea bugetului se bazează masiv pe împrumuturi de la UE, FMI și băncile internaționale. Fără acest sprijin extern, documentul avertizează explicit că apare riscul insuficienței surselor pentru acoperirea cheltuielilor deja angajate.

În privința datoriei interne, aproape 99% din finanțarea internă va veni din emisiuni de valori mobiliare de stat, într-o piață unde sectorul bancar rămâne principalul cumpărător. Ministerul admite că, capacitatea pieței interne de a absorbi volume tot mai mari de VMS este limitată, iar orice șoc economic poate bloca finanțarea deficitului.

Concluzia implicită a documentului este că datoria este „sustenabilă” doar atâta timp cât nu se întâmplă nimic rău, nici depreciere valutară majoră, nici dobânzi mai mari, nici retragerea sprijinului extern. În caz contrar, chiar Ministerul Finanțelor avertizează că indicatorii pot scăpa rapid de sub control, împingând datoria mult peste limitele asumate public.

Pentru mai multe știri urmărește-ne pe TELEGRAM!

#externa #datorie #Moldova

Abonează-te la Telegram Realitatea.md pentru mai multe știri.

Investițiile pe care le fac antreprenorii din Republica Moldova în propriile afaceri sunt în ascensiune, anul acesta având o creștere de circa 25%. Despre mediul de afaceri local, investiții și oportunități a relatat într-un interviu Mihai Zagorodnîi – fondatorul companiei Ecolux.

Ecolux, companie cu peste 30 de ani de activitate în HVAC&R (încălzire, ventilație, climatizare și refrigerare), încheie anul 2025 cu proiecte de referință și investiții semnificative. Într-un singur sezon de încălzire, trecerea la pompe de căldură a adus economii considerabile, iar instalarea unui sistem fotovoltaic a transformat compania în prosumator.

În cadrul interviului, Mihai Zagorodnîi subliniază că viitorul antreprenoriatului din Republica Moldova este strâns legat de investițiile în inovație și tehnologie, prezentând totodată obiectivele și aspirațiile Ecolux pentru anul 2026.

Cum a fost anul 2025 pentru antreprenori și pentru dumneavoastră în special?

Anul 2025 a fost caracterizat de analiză strategică, planificare și decizii bine fundamentate. Antreprenorii au ținut cont de contextul politico-economic și au acționat prudent, orientându-se spre investiții sustenabile. Acest lucru este confirmat și de datele Ministerului Dezvoltării Economice și Digitalizării (MDED), care indică o creștere de 25% a investițiilor în capitalul propriu. Mediul de afaceri a demonstrat capacitate de adaptare și maturitate.

Ce investiții importante a făcut Ecolux în ultima perioadă?

La Ecolux, investițiile sunt orientate spre eficiență operațională, calitatea serviciilor și optimizarea proceselor interne. În ultima perioadă, am implementat mai multe proiecte strategice, printre care:

relocarea filialei din Comrat într-un spațiu modern, cu un showroom spațios, zone de depozitare extinse și infrastructură adaptată cerințelor actuale;
modernizarea parcului auto destinat activităților de instalare și mentenanță;
dotarea instalatorilor cu echipamente de ultimă generație, pentru creșterea nivelului de profesionalism și productivitate;
instalarea unui sistem fotovoltaic la baza de producție, depozitare și comerț, care ne-a oferit statutul de prosumator și a contribuit la reducerea costurilor energetice;
organizarea seminarelor anuale dedicate angajaților și clienților din domeniul HVAC&R. În perioada următoare, urmează să desfășurăm un seminar tehnic specializat, axat pe sistemele de climatizare.

Fiind o companie cu profil B2B, cum s-au resimțit investițiile făcute de alți antreprenori?

Companiile locale au direcționat investiții semnificative către modernizarea capacităților de producție. Conform MDED, aproximativ 21% din investiții au fost alocate achiziției de utilaje și echipamente. Această tendință s-a reflectat direct în portofoliul nostru de proiecte. Parteneri strategici precum Franzeluța, Linella sau Carmez, alături de alte companii importante, colaborează cu Ecolux de zeci de ani și continuă să investească în tehnologii HVAC&R performante și eficiente energetic.

În ce ar trebui să investească antreprenorii în 2026, pe lângă utilaje?

Pe lângă investițiile în echipamente, consider că dezvoltarea capitalului uman și consolidarea spiritului de echipă sunt esențiale. Antreprenorii ar trebui să manifeste responsabilitate socială și să contribuie activ la bunăstarea comunităților locale.

Investițiile în educație și în formarea noilor generații reprezintă, de fapt, investiții în viitorul economiei. În acest context, Ecolux a donat și instalat multiple climatizoare la Liceul „Lucian Blaga” din Tiraspol, acesta fiind unul dintre proiectele noastre sociale importante.

Din păcate, statul nu poate acoperi toate nevoile existente, motiv pentru care implicarea mediului de afaceri în inițiative cu impact social este crucială. Încurajăm și alți antreprenori să susțină proiecte care contribuie la dezvoltarea durabilă a comunităților din Republica Moldova.

Cum vedeți viitorul antreprenoriatului în Republica Moldova?

Viitorul antreprenoriatului depinde de alinierea la standardele europene, ceea ce presupune adoptarea unor practici moderne, transparente și sustenabile. Acestea permit companiilor locale să devină competitive pe piețele internaționale și să atragă investiții externe.

Implementarea standardelor europene facilitează accesul la finanțări, granturi și parteneriate internaționale, sporind totodată încrederea consumatorilor și a investitorilor.

Ecolux, prin certificările ISO (ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001) obținute, demonstrează respectarea standardelor europene de calitate, mediu și siguranță. Ne-am aliniat la cele mai bune practici internaționale și încurajăm și alte companii să facă acest pas, pentru a construi împreună un mediu de afaceri solid, competitiv și sustenabil.

Ce sfat aveți pentru antreprenorii care își doresc să își dezvolte afacerile în perioada următoare?

Recomand antreprenorilor să valorifice oportunitățile oferite de granturile guvernamentale și de programele finanțate de instituții internaționale. Aceste resurse pot accelera modernizarea afacerilor și pot crește competitivitatea pe termen lung.

De asemenea, investițiile în oameni și în calitatea serviciilor sunt esențiale. În domeniul HVAC&R, este necesară formarea unui număr mai mare de instalatori certificați și autorizați, ceea ce contribuie la profesionalizarea industriei. Astfel, va crește valoarea serviciilor HVAC&R, iar toți prestatorii, inclusiv Ecolux, vor avea de câștigat, prin încrederea sporită a clienților și prin competitivitatea mai mare pe piață.

Experiența companiilor europene arată clar că serviciile de mentenanță și after-sales sunt decisive pentru fidelizarea clienților. Pe măsură ce integrarea în UE va intensifica competiția, investițiile în talente locale – inclusiv din școlile profesionale – vor fi fundamentale pentru dezvoltarea unei baze solide de specialiști.

Cum încheie Ecolux anul 2025?

Încheiem anul 2025 cu recunoștință pentru proiectele realizate și pentru impactul pozitiv asupra comunității. Până în prezent, Ecolux a implementat proiecte de referință, printre care construcția celui mai mare depozit frigorific din Republica Moldova și dezvoltarea celui mai amplu depozit logistic. Totodată, am fost primii din țară care au introdus un sistem de monitorizare inteligentă a echipamentelor frigorifice, stabilind un nou standard de inovație în domeniu.

De-a lungul anilor, am construit o echipă de specialiști dedicați, capabili să gestioneze proiecte complexe și să răspundă provocărilor tehnologice, cu profesionalism și consecvență.

Suntem mândri de cei 30 de ani de activitate, iar obiectivele pentru 2026 sunt clare: continuarea digitalizării și automatizării proceselor interne, reducerea termenelor de livrare, creșterea eficienței operaționale și consolidarea poziției de lider în industria HVAC&R.

#Ecolux #antreprenoriat #Investiții #Afaceri