Consiliul de directori al Băncii Rusiei a decis, pe 20 martie 2026, să reducă rata dobânzii-cheie cu 0,5 puncte procentuale, până la 15% anual, în contextul unei încetiniri a inflației și al apropierii economiei de o traiectorie de creștere echilibrată.
Potrivit instituției, în februarie ritmul de creștere a prețurilor a încetinit după accelerarea temporară din luna ianuarie, iar indicatorii de bază ai inflației se mențin în intervalul de 4–5% anualizat. Totodată, incertitudinile legate de mediul extern s-au intensificat semnificativ.
Banca Rusiei a anunțat că va analiza posibilitatea unor noi reduceri ale dobânzii la ședințele următoare, în funcție de evoluția inflației, așteptările inflaționiste și riscurile interne și externe. Conform prognozelor, inflația anuală ar urma să scadă la 4,5–5,5% în 2026, iar în a doua jumătate a anului să se stabilizeze în jurul țintei de 4%. Începând cu 2027, inflația este așteptată să rămână la nivelul țintit.
Datele arată că în ianuarie–februarie creșterea prețurilor, ajustată sezonier, a fost de 10,2% anualizat, comparativ cu 4,4% în trimestrul IV 2025. Inflația anuală estimată la 16 martie a ajuns la 5,9%.
În același timp, economia rusă dă semne de temperare. Indicatorii operaționali și sondajele în rândul companiilor arată o încetinire a activității economice la începutul anului 2026, pe fondul unei cereri interne mai moderate. De asemenea, tensiunile de pe piața muncii s-au redus treptat, iar companiile planifică majorări salariale mai temperate.
Condițiile monetare s-au relaxat ușor, însă rămân restrictive, iar activitatea de creditare este moderată. În același timp, gospodăriile continuă să manifeste o preferință ridicată pentru economisire.
Banca Rusiei avertizează că riscurile pro-inflaționiste rămân dominante, în special din cauza tensiunilor geopolitice și a presiunilor asupra prețurilor la nivel global. Totodată, o încetinire mai accentuată a cererii interne ar putea avea un efect de reducere a inflației.
Următoarea ședință privind politica monetară este programată pentru 24 aprilie 2026, când autoritățile vor decide dacă vor continua sau nu ciclul de reducere a dobânzii-cheie.
